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“雪球”产品如此火爆,关于它的风险您知道么?

2021-09-26 11:36:43


近些年来,一种被称作“雪球”的金融产品不断活跃在人们眼前,随着A股震荡时间延长,投资者开始考虑投资性价比和分散配置,混合基金和“雪球结构”理财这种类固收的结构化产品愈加受到青睐,也成了券商冲业绩的一款王牌产品。但最近一段时间,“雪球”产品频频被监管点名,要求券商强化“雪球”产品风险管控,给“雪球”降温。

而“雪球”产品究竟是什么,真正了解它的投资者却并不多,今天我们带大家了解一下这个火爆的投资产品。

“雪球”产品是一种高风险的投资产品。投资者购买“雪球”产品,是证券公司与投资者约定了一个高额的年化收益率,并和投资者约定只有在特定日期触发特定条件的前提下才能进行兑付的产品。

投资者在选择雪球产品时,应当特别注意雪球产品的各项交易要素,这些要素都直接影响着投资者获得预期收益的概率。具体来看有几个要素:

1、挂钩标的:“雪球”产品主要挂钩指数、个股及个股组合,挂钩标的的表现决定了投资者最终的损益结果,目前最常见的挂钩标的为中证500指数;

2、产品期限:产品期限决定了投资者资金锁定在雪球产品的时限长短,若敲出事件触发则产品提前结束;

3、敲入和敲出价格:敲入价格和敲出价格是投资者和证券公司约定的一个价格,该价格的设定直接影响到投资者能否获得约定收益的概率;

4、观察日:即为观察挂钩标的与敲出价格和敲入价格相比较情况的日子,一般敲出观察日为每个月一次,敲入观察日为每个交易日;

5、产品票息(年化):即产品持有期内触发敲出事件或未敲入且未敲出情况下投资者获得的年化收益率,不同产品的年化收益率有所不同,有20%18%15%等。

 

某“雪球”产品条款示例

挂钩标的

中证500指数

产品期限

12个月

年化收益率

20%

敲出价格

6000

敲入价格

5000

敲出观察日

每月观察一次

敲入观察日

每个交易日

 

目前市场上已经衍生出多种类型的“雪球”产品,例如:根据是潜在本金损失程度可分为:保本型“雪球”产品、有限损失型“雪球”产品、非保本型“雪球”产品;根据产品锁定期可分为:有锁定期“雪球”产品和无锁定期“雪球”产品;根据敲出价格是否逐步调整可分为:普通“雪球”产品和逐级下调(step-down)“雪球”产品等。

“雪球”产品种类如此繁多,在购买“雪球”产品时,特别提醒各位投资者关注以下几种可能出现亏损的情形:

1、只触发敲出事件,则产品提前结束,投资者获得持有期相应的敲出票息;

2、先触发敲入事件,后触发敲出事件,则产品提前结束,投资者获得持有期相应的敲出票息;

3、未触发敲入和敲出事件,在产品到期时,投资者获得按约定年化收益率结算的票息;

4、触发敲入事件但未触发敲出事件,这里又细分为两种情况:(1)产品到期时,挂钩标的大于或等于初始价格,投资者收益率为0,只获得本金;(2)产品到期时,挂钩标的小于初始价格,则投资者需要承担相应本金损失。


从上述介绍可以看出,“雪球”产品是有一定概率产生本金损失的一种投资产品,投资者在追逐高票息的同时也会暴露在可能会承担较大本金损失的风险之下。因此,投资者在选择“雪球”产品时应当认真评估自身风险承受能力,切实了解“雪球”产品结构、挂钩标的相关情况,真正做到了解自己购买的产品。同时,切实理清自身风险承受能力,审慎做出投资决策。

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